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家乐福(Carrefour SA)这次看起来是走到了十字路口(crossroad)了。这家仅次于沃尔玛Wal-Mart的全球第二大零售商遇到从未有过的大麻烦。作为法国股市传统意义上的领头羊，家乐福股价在过去12个月下跌了20%，而同期法国CAC40指数却有将近20%的增长。10月13日，家乐福又发出了一则业绩预警，称无法达到之前的2004年全年赢利预期目标。家乐福CEO丹尼尔·伯纳德Daniel Berrard的位置岌岌可危，与此同时，全球第一大零售商沃尔玛正对家乐福虎视眈眈。
后院失火
正在家乐福致力于全球扩张的时候，在家乐福的“后院”——法国却出现了不祥的征兆。法国是家乐福占据的最大零售市场，传统上，法国本土市场占据超过家乐福全球集团50%的营业额。也正是在法国，家乐福遇到了严峻的挑战。
2004年10月13日，家乐福发出业绩预警，称由于商品价格下降和宏观环境变得更坏，家乐福超市在法国本土销售不畅，第三季度没有达到先前预期，因此，全年的业绩也可能随之下调。公告显示，家乐福三季度收入为203.1亿欧元，比去年同期的197.9亿欧元上升了2.6%，但这低于分析家先前预测的205.5亿欧元的水平。在这项公告中，家乐福说，在核心业务——法国超市的营业收入3季度下跌了2.9%后，全球收入将无法达到先前预期的5%的增长，虽然家乐福在法国以外市场的运营表现尚可。家乐福说，由于法国店只达到了一半的预期利润，虽然家乐福今年的每股收益相对2003年还将增长，但不是先前预测的两位数的增长。
就在2个星期前，家乐福还表示会达到他的全年目标。而在家乐福9月份出台的半年报中，家乐福已经把全年收入预期从增长6%下调到增长5%。
在英国一家投资机构随后发表的研究报告中，分析家提到家乐福3季度销售增长缓慢：家乐福3季度在法国的表现差强人意，在法国以外的海外市场上却有8.5%的增长。家乐福已经调低了2004年的销售增长目标，重新设定为低于5%，每股收益增长将低于10%。家乐福2004、2005、2006年的每股收益预期也相应地减少了5%、10% 和13%。
分析家称，家乐福在法国的麻烦主要是竞争加剧和需求疲软引起的。分析家表示，由于不利的宏观环境和顾客消费水平的下降，家乐福法国店第四季度的收益情况甚至可能更糟。家乐福计划投入更多经费来重新取得对法国市场的控制权，也就是说，家乐福将继续采用降价等策略加强竞争实力，巨大的支出也将减少家乐福的每股收益。
家乐福的麻烦还不仅是业绩下降，法国公平竞争委员会正在对家乐福2002年～2003年度玩具市场定价进行调查，如果调查结果对家乐福不利，家乐福将损失当期玩具收入的10%，这将对公司的业绩产生显著的影响。
日本分店面临变卖
为了应对销售持续下滑和日趋白热化的欧洲零售市场竞争，有消息称，家乐福计划出售在日本的资产，以筹集现金。对此，分析家持有相同预测，分析家称家乐福可能出售在日本和墨西哥的35家分店，以筹资约7亿欧元。
虽然家乐福的日本高层随后否认了了这一消息，但是“无风不起浪”。家乐福声称将出售一些资产以减少债务的条款，而伯纳德也表示拟处分“表现欠佳”的分店，为法国市场的新店和运营筹集资金。日本分店是否在出售之列让人怀疑。
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