正大内部人士向《第一财经日报》透露，目前上海易初莲花连锁超市(下称“上海易初莲花”)已经完成独资工作，而广州易初莲花连锁超市(下称”广州易初莲花”)的申报资料还没有上报当地政府，眼下独资时间尚难落实。由于股东关系错综复杂，相对于北京、天津和上海，广州易初莲花的独资步伐明显落后。
 
    正大企业(0121.HK)昨天发布公告称，就有关将会成为其附属的广州易初莲花与上海易初莲花的供应及采购协议做出修订。正大方面表示，由于预期收购广州易初莲花不会于本月内完成，故将广州易初莲花及上海易初莲花修订的持续关联交易现有年度上限改为本月一个月期间及截至2006年底及2007年底止的两个财政年度。

    上海公司低调独资

    “其实，上海易初莲花股份结构比较特殊，它是泰国上市公司C.P.SevenEleven之附属公司，早前实际上已经实现独资。”有知情人士向记者透露。而记者查阅正大企业发布的公告则发现，今年年中，上海易初莲花的背景已改为“于中国成立之外商独资企业”。

    在此次调整的供应采购协议中，上海易初莲花向广州易初莲花供应的商品将由包装食品、饮料及调味品扩展至成衣、家居产品、汽车配件及其他日常用品。至于广州易初莲花提供的商品，则由食品、电器及成衣，扩展到家居产品、玩具、文具及其他日常用品。

    正大方面透露，由于广州易初莲花及上海易初莲花最近物色到能以更便宜的价格提供有关或类似商品的供应商，故彼此能透过降低价格而将优惠转移给对方。因此广州易初莲花向上海易初莲花所采购的商品总值由今年头七个月的441.6万元增加至今年头九个月的约1046.6万元；而上海易初莲花向广州易初莲花采购的商品总值也由前七个月的505.7万元，增加至今年前九个月的2828.9万元。分析人士认为，如果加上之前北京等地修改的供应及采购合同，上海已成为易初莲花名副其实的神经中枢。

    股权关系错综复杂

    作为易初莲花在中国的主要战场，广州公司的独资相当迫切。目前，该公司广州、汕头、南海、江门及佛山经营共7家现卖现带仓储式商店，今年上半年销售达到人民币6.63亿元。根据正大企业此前的公告解释，广州易初莲花的独资可巩固在中国广州、汕头、南海、江门及佛山经营之现卖现带仓储式商店之权益及控制权，符合集团发展中国零售业的策略。

    据悉，在着手广州收购的同时，正大企业集团转让了手中FortuneShanghai50%的股份，这家物业公司拥有上海富都世界发展项目，当中包括位于中国上海浦东之两幅地皮、一家商场、四幢豪华高层住宅大楼及两栋综合办公室等。据正大方面透露，以理想价格出售一项重大非核心资产，并能令集团集资并专注于核心业务。据说此次转让的部分资金将用作收购事项。

    “广州易初莲花独资的相关手续正在办理当中。但要一级一级上报，手续相当繁琐。”易初莲花超市的一位高层管理向记者透露，公司独资的大方向是肯定的，所有工作都在进行当中，目前很难确定具体完成的时间。

    知情人士向记者透露，当初正大万客隆为绕过政策障碍进入广东市场，导致广州公司股权结构错综复杂，这是影响其独资进程的主要因素。记者调查发现，Lotus-CPF拥有正大企业之联营公司Chia Tai Lotus(Guangdong)之90%股权，并透过全部位于广东省之广州、汕头、南海、江门及佛山经营共7家现卖现带仓储式商店,拥有中国多间主要从事供应食品及非食品产品业务之附属公司之控股公司。而Lotus-CPF又是一家投资控股公司，分别由Union Growth、CPG 及C.P.Merchandising Co.Ltd.拥有其50%、10%及40%权益，其中 CPG及C.P.Merch an dising Co.Ltd.均为正大企业控股股东之联系人，股权关系错综复杂。