国美曲线收购三联商社刚刚尘埃落定，3月26日苏宁便以“家电连锁十年”为题在北京召开行业论坛，抛出了“后规模时代”概念。不论此举是否意在回应外界担忧，家电连锁业确实已进入全新局面。用苏宁董事长张近东的话说，家电连锁面临着“做大之后进一步做强的问题”，包括如何与中国制造共同走向国际市场，将成为今后连锁企业面临的最大挑战。

    最近5年商务部统计的连锁百强中，前20名里家电连锁企业占了1/4，国美、苏宁已经连续几年稳居前5名，2006年国美甚至力压百联集团成为百强企业第一名。在占据零售业主流的同时，家电连锁还在通过并购不断提高行业集中度。两年内国美连续收购永乐和大中，取得了北京和上海市场的领先地位。2008年3月国美成功控股三联商社，再加上此前收购的哈尔滨黑天鹅、江苏金太阳、武汉中商，区域性家电连锁品牌几乎已经被国美全数拿下。现在国美门店数量突破1200家，而苏宁到2007年底门店总数为632家。连锁业一贯奉行规模决定效益，外界由此判断苏宁今后将面临更大压力。“苏宁最近提出2008年要新建门店200家，比去年的175家有所增加，应当是感觉到了国美压力开始加速扩张。”家电业专家刘步尘评论说。

    但苏宁方面并不认可这种看法，张近东仍然坚持一贯的稳健路线，“苏宁在发展上始终坚持走自己的路，练好内功，从外延式增长向内涵式过渡”。相比之下，国美更擅长通过资本运作快速占领市场，特别是最近以总价5.4亿元买入三联商社10.67%股权，每股19.9元的收购价高出市价105%，被外界认为是“不计成本的收购”。对于业内习惯性地将国美与苏宁做比较，张近东含蓄表示:“企业成长的商业模式是多样的，大家逐渐形成了自己的个性和风格，但这种模式并不是一成不变的。”苏宁电器总裁孙为民则强调，苏宁在战略上并没有放弃收购，“有合适机会我们当然会考虑，但放在首位的还是自主发展”。

    按照2008年初提出的3年规划，苏宁今年内将新建200家门店，“3C+”旗舰店数量达到150家，并有5个物流基地开工建设，4个物流基地进入选址阶段。张近东希望在未来3年内实现“领跑行业”的目标，但这种领跑并不是规模上的领先。“实际上家电连锁已经进入后规模时代。”孙为民说，“全国性网络已经形成，企业门店也有了相当数量，这时就会产生规模不经济的问题。我们提出的解决办法是控制店面总量和年度增量，在全国400多个城市定点、定商圈、定规划，旗舰店和中心店比例要达到50%～60%。”按照孙为民的说法，整个行业的关注点已经从新增门店数量转移到单位面积产出和人均产出，“这些才是核心指标，特别是当企业规模扩大之后”。

    财务报表或许更能说明张近东的经营思路。苏宁电器2004年上市之后，4年来利润增长了15倍，根据2008年2月发布的2007年度财报，苏宁净利润同比增长93%达到14.65亿元，更通过每10股派发2元现金来回馈投资者。中信证券首席经济学家吕哲权认为，经营业绩已经放大了资本市场对苏宁电器的期待。“我们认为中国零售行业将进入20年的高速增长期，到2010年家电市场规模将达到1万亿元。包括苏宁在内，目前家电连锁企业的规模在上市公司中还是比较小的，但这个市场很有可能诞生中国的沃尔玛。”吕哲权评论说。

    实际上，中国的家电连锁企业已经开始尝试国际化，3月26日，张近东首次明确表示，2010年苏宁将在香港地区开店，以此为跳板打入国际市场。此前国美已经在香港、澳门地区拥有门店，但示范意义大于经营意义，家电连锁企业最大的阵地仍然在内地。在瑞士“德勤全球”与零售杂志《Stores》联合发布的世界零售业250强中，中国排名最靠前的企业既非国美也非苏宁，而是个人护理品牌屈臣氏，其2006年度销售额127.64亿美元，是国美、苏宁销售总和的两倍。“中国制造已经进入国际市场，那么中国的家电连锁有没有可能诞生沃尔玛？目前看来任务还非常艰巨。”孙为民说。