西南证券2008年春季投资策略报告会今日在京举行，金融界网站独家视频图文直播本次报告会。以下为西南证券研发中心商业零售行业研究员李薇关于零售行业个股选择的评述。

    李薇：进行零售行业上市公司选择可以有以下几个要点：

    第一个我们要选择市场占有率比较高、扩张能力比较强的区域百货，比如说欧亚集团。

    还有一个就是单店盈利比较好、成本控制能力比较强的公司。

    第三个就是管理层比较优秀、公司治理结构及激励计划做的好的公司。第四是自有物业较多或者是签有长期租赁合同的公司。

    第五是复制能力强、能大大缩短新门店的增长素速度。

    我认为零售行业是2008年必备的一个投资品种。为什么这么说？主要有以下几个理由：

    1、我们的管理层一直在提出经济的发展方针，就是要扩大内需。因为高投资、高出口这种增长模式，始终是不可持续的。

    2、现在世界的消费品市场已经逐渐向一些新兴的国家开始转移，我们国家是仅次于俄罗斯和印度的第三大消费品市场。

    3、现在社会消费品零售总额是逐年增长的，远远得高于我们国家的GDP增长，2007年发布的数据，我们社会消费品销售总额达到了9万亿，增长速度是16.8%，这里面有价格的因素，但是排除价格因素之外，实际的增长率仍然是超过GDP增长的。

    4、就是说零售行业是没有上游压力的行业，他的事业模式跟别的行业不同，所以说现在原材料价格上涨，给一些企业带来上游的压力，但是零售行业完全不受个的影响，只要是老百姓的收入水平提高，他的消费意愿增强，这个行业就没有问题。

    5、就是零售业现金流比较充裕、财务成本不高。现在大家都知道，加息是宏观调控的一个手段了，但是对于一些行业来说会增加资金的成本，尤其是对于一些资本密集性的行业来说，但是对于零售业航一行业来说，因为现金流比较充裕，所以不存在这方面的压力。

    6、相对于其他的行业来说，零售行业会更多的受惠于两税合一。因为零售行业是所得税征收率比较高的行业，如果按照新的所得税定，这个行业整体利润要在原来的基础上提高14.5%，有一些个别的公司他提高的幅度会更大，比如说鄂武商，当时是测算了一下，如果实行新的税率的话，净利润会增长23%。