中国零售业步入持续繁荣期2007 年7 月份全国消费品零售额达到6998 亿元；居民人均收入从2002 年末的8177.44 增长到2006 年的12719.2 元，CAGR(复合年度增长率)达到7.64%；信心指数从年初的96.3 增长到了6 月份的97.5，其中满意度指数则从92.1 增加到94.5，期望指数从99.1 增加到100；收入满意度提升，一季度当期收入感受指数从去年末22.6 增加到32.1，达历史新高；6 月份城市零售业投资额达到1012 亿元，比5 月份提升53%，同比提升32.76%，预计9 月份将达到1600 亿规模；95 家批发零售贸易业上市公司的CAGR 达到22.57%。我们认为零售业加速扩张的时机已经来临。

    悉尼奥运：带来零售业增长的拐点奥运会前后全国和地区零售业CAGR 分别增加了1.27%/1.83%，最明显的几类商品是手表珠宝依次为5.06%/12.75%；家电音像制品为9.27%/9.91%；食品零售为2.91%/6.08%；其他商品零售2.94%/5.98%；超级市场为0.99%/0.99%。而另外一些商品在奥运会前增长十分迅速，各类商品在会前高出会后CAGR分别为：服务零售业4.83%/ 8.39%，家具地板2.49%/7.21%，服装零售2.09%/8.19%。

    雅典奥运：零售业在低迷经济中的相对增长希腊奥运前后总零售额CAGR 下滑0.77%，仅有食品饮料烟草和家具电器分别上升了1.23%和5.45%。但从奥运举办当年来看，奥运会却是带来了部分零售业态的增长。超级市场的零售额指数2004 年有11 个月超过了2004 年行业总指数，有8 个月超过了2002-2006 年5 年的平均指数；而百货商店有9 个月超过2004年行业总指数，但仅有3 个月超过2002-2006 年5 年平均数。

    北京奥运：能否带来增长的拐点？

    零售业上市公司最新中报显示，平均EPS 同比增长18.03%，达到0.127；平均毛利率达到22.47%，同比提升12.80%，为历年来的最高增幅；主营业务收入同比增长20.68%，平均值为1642.69百万元；平均净利润同比增长46.72%。其中区域连锁百货共实现营业收入17974.88 百万元，同比增长15.99%；净利润555.96 百万元，同比增长24%。平均毛利率为20.38%，同比增长19%。

    全国连锁百货2007 年中期市现营业收入30797.64（百万元），同比增长16.31%，实现净利润757.79（百万元），同比增长48.34%。

    我们预计2008 年上半年上市公司主营业务收入将有望同比增长22.51%，达到118735.2 百万元，黄金服装类商品将十分畅销。