脱离了广百这个地方力量的家广超市在家乐福的运作下，能否缩短投资大卖场起码要10年才能回本的规律？

    内部争执在喧嚣一年有余后，家乐福（Carrefour S.A.）与广州广百股份有限公司政策姻缘最终走向了破裂。

    本月，随着广百股份向家乐福转让持有的广州家广超市有限公司25%股权，家广超市这个家乐福和广百共同的“子女”，从此将归属家乐福。

    家广超市于2002年由广州家乐福和广百股份合资成立。其中，家乐福持股55％，广百股份持股25%，中国台湾统一集团与万盛分别占10%的股份。这次出让，家广超市在广州产权交易所公开的挂牌价是3488.9万元，家乐福（中国）控股有限公司以报价为4000万元通过资格审查。如果商务部批准这笔交易，维系5年合作关系的家乐福和广百股份，将从此分道扬镳。

    股改背水一战    

    中国是家乐福亚洲市场的绝对重中之重。有业内人士担忧，此次家广超市合作关系变化，将会给家乐福的区域市场发展蒙上阴影。

    纷争酝酿

    家乐福和广百股份的关系曾一路跌宕。

    对待合作，双方的态度截然不同。家乐福认为，在广州开到12家店时就可以实现盈利，希望广百能继续合作。但广百股份要求，合资最迟5年内就要看到利润，但合资公司连续5年一直亏损。广百股份的“怨言”并不是无中生有。该合资公司成立后，2006年，家广超市亏损363万元。

    但这种局面在2007年实现了扭转，家广超市当年实现盈利1756.98万元，广百股份获利418万元。但情况的好转并没有让双方和好如初，裂痕日渐加剧。

    广百集团董事长荀振英向媒体表示，与家乐福的合作，广百既没有获得经济效益，在管理和服务方面也没有学到外资的先进经验。广百股份董事会秘书邓华东说，此次股权变现，正好利于公司集中精力发展百货、购物中心等主营业务。

    家乐福曾努力挽救这场内部危机。今年3月，在家乐福集团全球总裁杜哲睿的参与下，家乐福与广百股份举行了战略合作协议签署仪式，战略合作协议涉及信息交流、项目合作、业务扩展和管理经验共享等内容，重点放在商业地产的共同发展与合作上，范围从广州扩大到广东省乃至华南地区。

    不论是加深战略合作，还是家乐福特聘广百集团董事长荀振英担任荣誉董事，以及双方每季度召开工作协调会、交流项目发展和实施的方向等，都是双方对“闹矛盾”说法的一次无声反击。

    促使家乐福主动调整姿态的推动因素是什么？

    独资的战略选择

    广百与家乐福达成合作是特定历史阶段下的产物。

    2004年12月11日后，国内零售业全面向外资开放，外资独立开店的股权不再受限制。也就是说，当时广州市政府牵头让家乐福避开了禁止外资独资的限制，在如今中国零售业已经允许外资独立运作下，显得已经没有太多的必要。

    中投证券分析师兰飞燕认为，“最初，由于政策限制和本土运作的需要，外资进入中国市场往往采取合资的形式。随着2004年年底我国放开外资在华开展独资零售业务的政策限制，外资的独资化趋势也越来越明显。”