然而张近东的迟疑和拖延也让张大中感到不爽，拖得时间越久，张大中全身而退的愿望就更强，他甚至倾向于全现金的交易模式，这也要苏宁、国美希望以股权方式交易的愿望落空，在这样的情况下，谁手中拥有最多的现金就将成为这场并购战的胜利者，最终国美笑到了最后。

    而这场持久战中真正笑到最后的则是张大中，有人说他是一把明牌却笑到了最后。

    当苏宁、国美一直希望借助拖延战术来拖垮大中时，大中却在逆境中获得他们最希望得到的收购价格和收购方案，这究竟是为什么？

    国美电器新闻发言人何阳青对此有着自己的看法，他告诉记者，“真正在拖延的是大中，大中一直声称要择优而合，其实在观望国美与永乐的整合进展情况，如果新国美能取得整合成功，那么大中自然将会选择国美。”

    显然这种看法是国美单方面的说法，在业界人士看来，大中电器2007年正是抓住了良好的发展机会实现了自我价值的增值。

    有消息人士告诉记者，2007年在近170家电器连锁店面的贴身肉搏的北京市场，国美与苏宁的竞争进入了白热化，苏宁店面快速扩张到41家，而国美在加紧内部整合的情况下不忘封杀苏宁，甚至出现了国美在“十一”期间通过收购报纸来封杀苏宁广告的故事，这就为大中从中渔利创造了条件。

    大中先是通过将外地店面转让给苏宁完成了“止血”并将所有的资源都集中在北京市场，然后又借助国美永乐的整合抢占了不少国美的份额，这样其在北京市场就获得了超过55%的市场份额。

    大中出色的业绩表现让张大中也提高了出售价格的预期，然而这与苏宁30亿元的上线形成了冲突，此时国美已经提出了溢价20%的现金收购方案，虽然张大中依然对陈晓存在个人意见，但是国美的收购方案却让其无法拒绝。

    也有消息人士告诉记者，苏宁其实错过了最佳的收购时机，那就是上半年国美永乐艰难的整合期，当时国美与永乐的整合难度很大，根本无暇顾及大中，当时国美只是希望依靠与大中的仲裁案来拖住大中。

    然而随着国美永乐整合完毕（今年三季报显示单店销售额上升0.76%，综合毛利率上升1.21%），国美开始腾出手来加入到大中的竞购战中，从2001年已经开始先后并购了10家电器连锁企业（其中5家是永乐收购）的国美拥有的丰富的并购经验和现金实力让其有了后来居上的机会。
   
    并购后的家电连锁江湖
   
    一个坚持并购与自建并举，一个不放弃行业整合的机会；一个声称2015年要成为全国电器连锁“老大”，一个宣布到2010年要开出1500家店，国美与苏宁两大电器连锁的竞争显然将继续下去，而张大中也可以笑着离开他曾经眷恋的家电连锁江湖。

    对于这次收购，陈晓显非常满意。他告诉记者，“实际上这件事还是在我们的意料之中。本身这条线就牵着包括永乐、大中的战略合作协议在那里，大中实际上也考虑了很多，也接触过很多的商业谈判，也和很多的企业有过接触，但最后还是回到了原点，我们感觉这也是一个比较完美的结局。”

    对于大中的真正价值，陈晓解释道，“大中品牌价值”和“收购大中的时间成本”是国美电器制定收购价格的主要考虑因素。大中核心门店已经营了近20年，相比同等商圈新开门店，其物业成本更优，目前在北京可用于新开家电零售门店的资源稀缺，租金不断上涨。如果国美电器采取自开门店的策略，其成本将会更高。

    对于张大中先生本人，陈晓也给出了少有的高评价，“我们的关系应该说原来是朋友，未来还是朋友，从朋友的角度来讲我们还是很尊重大中先生的，因为这个企业在北京这样一个市场环境之中，能做到今天这样一个结果，是很不错的。今天这个结果应该说是一个皆大欢喜的结果。”

    对于收购大中后的人员安排，国美电器全面托管大中之后，承诺保留大中品牌。今后在北京市场，国美与大中将采取“双品牌”和“两个管理团队分别管理”的方式，新的管理团队将在近日宣布，不过会使得两个品牌的门店进行统一集团采购、统一门店选址、统一物流仓储、统一资金管理等工作。

    大中在北京市场以外的20家门店只用“国美”品牌，其托管和整合工作将由国美当地分公司负责进行。在品牌战略上，国美显得非常重视大中，王俊洲表示，“大中在北京市场是个强势品牌，国美没有任何弱化大中品牌的可能，但是双方的店面在一定程度上是重叠的，重叠严重的一些门店，会采取‘关店’或者‘迁店’的方式，在具体操作上永乐与国美在上海的操作模式值得参考。”在对外宣布并购消息后，国美总裁陈晓表示：“国美已以闪电速度开始接管大中，目前已经开始对大中进行盘点，两三天内完成对所有大中门店货物资产的清点接收”。同时，国美7名高管将组成托管高管团队进行全面接收。

    在国美收购大中的81家门店后，国美全国店面2007年底将突破1100家，而苏宁电器到今年9月底店面数量为567家（含114家加盟店），单从规模来看国美与苏宁的差距在拉大，而在北京、上海两大核心城市则取得了压倒性的优势。

    对国美接下来的发展重点，陈晓告诉记者，“虽然国美的规模在行业之中，我自认为是老大，但我们也感觉到，家电商品的容量在不断的扩充，商品的涵盖面在不断放大。我们能够感到骄傲的还仅仅在传统商品上，现在一些增长比较快的，像通讯、数码、IT产品我们的市场份额还不强，所以我们未来主要的关注点可能会移向这个方面，所以我们会对这些商品的商家更关注，有机会去整合那些行业。”

    对于国美收购大中后可能出现的局面，孙为民表示，“苏宁收购大中不是为了在规模上超越对手，即使国美完成收购也没什么大不了的，苏宁已经确定好的到2010年全国1500家店的计划不会改变，国内电器连锁的格局也不会改变。”

    他还表示，“苏宁会寻找更好的发展机会，2008-2010年每年至少新开店面150-180家，而且单店销售额和利润率苏宁依然领先对手。

    国美新闻发言人何阳青回应到，“苏宁错过了最好的整合机会，接下来像大中这样可供收购的有实力的区域连锁资源已经几乎没有了，而依靠发展直营店的模式来进行扩张的空间也越来越小。”

    （新生代调查）