张万芳之所以对上市心存疑虑，主要是因为他没有做好充分的准备。

    第一，理清思路

    为什么要上市？上市能为企业带来什么？这是企业“一把手”首要考虑的问题。有人说上市是为了筹集更多的资金；有人说上市是为了快速进入国际市场；有人说上市是提升企业形象最有效的方式……总之，企业不能盲目地“为上市而上市”。

    其实，上市只是融资手段，最终的目的是寻求企业发展。通过上市的历练，使企业管理更规范、更科学，更好地与国际接轨，同时在更高层面上吸引投资者、合作者，从而实现企业持续、稳健的发展，这才是企业上市的真正目的。

    第二，深入调研

    深入调研已经上市的同行企业在股市上的表现，借别人的经验摸索自己的道路。运用市值、市盈率、成交量、成交机率、交易价格等指标对上市企业做出定量分析，从而为自己的企业树立标杆。

    第三，选择上市地点

    上市地点的选择将直接影响到股价，做出正确选择的决定性因素就是把握好三个“度”：上市程序的方便度、提供服务的专业度和交易群体的成熟度。

    比较适合中国企业上市的交易市场有：香港联合交易所的主板市场和创业板市场、美国纽约证券交易所及纳斯达克股票交易市场、英国伦敦交易所和新加坡交易所、内地的上海证券交易所和深圳证券交易所。目前中国零售企业多会选择在香港和上海、深圳等地交易。

    第四，制定上市规划

    多数企业不重视提前制定发展规划，使投资者和审批机构对企业的现状和发展方向不清楚。此外，公司结构上的缺陷也往往是导致企业不能顺利上市的原因。上市失利的企业往往是高管层与经理层之间权责不清、决策不准、制衡不灵，缺乏规避风险、稳健运营的机制和能力。

    在公司财产权的完整和维护方面，必须强调股东权益保护的重要性，克服产权不清晰、财务不规范、担保不慎重、投资不控制、非公允性关联交易不杜绝等违规行为。

    在加强整改方面，不能只向审批机构强调理由，被动应付，更不能弄虚作假，而要配合中介机构、辅导机构，真心改进，才能为自己赢得快速批复、放心批复的信任和时间。

    投资者非常注重企业管理层的行业经验和企业的市场地位，要求企业的主业应集中，管理者要很专业。

    第五，预算上市费用

    上市之前，企业要预算好上市费用。以纳斯达克为例，上市费用包括入市费与年费两大部分，二者均由基本费和浮动费组成，基本入市费一般是固定的（如5000美元），浮动费取决于所募得的资金多少。上市费用包括：证券律师费、审计费、财务顾问费、包销费和其他杂费，诸如宣传、印刷、申请、调查等费用。上市总费用约为筹集资金总额的13％－18％，如筹集资金目标2000万美元，预计费用大约需要320万美元，相当于16％。

    在新加坡创业板上市，首次上市的固定费用是5万元人民币，每年的年费是2.5万元人民币。如果募集资金2亿元人民币，需要支付的律师、审计、中介、公关、咨询、申请费、承销与分销费等费用大致为1400—1600万元人民币。

    国内市场的上市费用较低。以上海证券交易所为例，上市初费按公司总股本的万分之三支付，最多不超过3万元；上市年费按每月500元计，全年6000元。第二板市场的收费标准可在此基础上再降低一些。

    第六，做好路演准备

    “路演”是英文Roadshow的意译，本意是指巡回演出会，特指股票发行推介会。主要是通过一系列的推介活动，让投资者对发行人有更深切的了解和直观的感性认识。

    发行人和承销商可以根据投资者的反馈来比较客观地决定发行量、发行价和发行时机。（作者为金融行业观察者 张志）

    点评二：中小企业应慎对上市

    上市的确带给企业诸多好处，如企业形象的提升，形成新的融资平台，完善公司治理结构等。但同时也会给企业带来一些“不方便”，对像万芳百货这样的中小企业更是如此。