2008年7月20日在武汉召开的由上海连锁经营研究所单位主办的“2008中国超市生鲜食品经营模式研讨会”上，我主持了主题为“连锁超市握手资本市场的途径和利弊得失”的论坛，参加论坛的嘉宾有：

    步步高商业连锁股份有限公司董事长王填
    福建永辉集团有限公司董事长张轩松
    山东家家悦超市有限公司董事长王培桓
    河南思达连锁商业有限公司总经理董启
    哈尔滨中央红集团股份有限公司董事长栾芳

    这次论坛的主要观点综述如下：

    一、顾国建的观点：

    中国的证券市场在对零售业特别是连锁超市企业淡漠了十多年后，在2008年6月19日步步高商业连锁股份有限公司在深圳证券交易所上市了，这可能标志着会改变零售业中超市这一业态的发展格局：

    第一，一家中型规模的区域性超市公司的上市，可能意味着会掀起区域性零售公司上市的浪潮；
   
    第二，现有的区域性零售公司区域分割的局面会得到改变，区域公司之间的整合的战幕拉开了；

    第三，区域性的连锁公司上市后，随着资本实力的加强会实行跨区域的扩张，进而会挑战现有的跨区域经营的大公司；

    第四，区域性连锁超市公司都是民营企业，他们握手资本市场后会直接挑战外资企业和国有企业。

    二、上市要有明确的目标。

    连锁超市企业是一个靠规模发展的企业，做大规模是他的特性，连锁超市要握手资本市场首先需要有明确的目标，包括个人的理想目标，

    王填认为，“我觉得首先是，我个人非常喜欢这个行业，这个对于我本人也好，对公司也有非常大的发展机会，但是确实上市需要钱，但是上市可以让企业很规范化。”

    张轩松认为：“我们福建永辉是一个区域企业，作为一个区域企业的发展，需要解决许多的问题，如扩大规模，你要扩大规模就要解决商品的问题，品牌的问题，你要扩大，必须需要解决这些问题，你要有钱。有组织架构的问题，你要有自己独特的定位才能发展很好，这都需要大量的资金。”

    董启认为，“你想做什么，也就是说你的目标是什么，然后你缺什么，你要实现这个目标缺什么，那么上市的肯定不是目的，上市绝对不能让它作为目的来存在，它只是手段和过程。如果说它缺一个什么资源，而这个通过上市的手段和过程可以获得，那你可以选择。如果说给我们投资人的建议，我不想给企业建议，我想给个人建议，实际上上市是选择进一步离开的方式，”

    三、做有责任的公众公司。

    张轩松认为，“我们现在是想到香港去上市，因为福建有很多企业是倾向于海外上市，我们在合作观念上还是在学习新的东西。在方向上，企业无非是希望可持续发展，本身现在企业要做大必须要有一方的优势，企业做大所有的都是一样的，税收、政策都是一样的。所以说，资本市场无非是让更多的人参与进来分享，有一定的压力才会产生动力。我是觉得，现在没有什么区别，关键是价值观的问题，我觉得做有责任的公众公司式很重要的，我觉得做超市有一种快乐感，天天想怎么来工作，怎么做来反馈给我们的消费者。我们就是想体现我们的价值。”

    四、握手资本市场有多种渠道，要以企业的发展实际而谋定，上市不是唯一的选择。

    王培桓认为，“资本肯定是推动企业发展的，而且资本是企业急剧发展的内部动力，应该说，在发展方式上，在发展到一定程度后资本运作是需要的，所以真正的企业发展还是应该把资本放在重要的位置，但是用什么样的方式融资，也要看企业的特点。上市不仅是一种融资的手段，上市会带来公司结构的变化，肯定是有利于企业的发展，问题是要上市，你准备好没有，你的资金要准备好，因为准备不好，后面的一些问题都会带来影响。作为我们家家悦来讲，我想一定是在适当的时机，选择适当的方法，按照自己企业的需要，做好企业的发展问题，握手资本市场上市不是唯一的选择”

    五、对上市投资人与职业经理的不同观点。

    栾芳认为，“如果从投资人的角度回答这个问题，不要怀疑，一定要上市，因为他可以迅速地培养出亿万富翁，百万富翁，这是毫无疑问的，他可以实现梦想，可以迅速地致富。如果从职业经理人的角度来看，不希望上市，上市的压力太大了。

    六、资本的本质

    栾芳认为，“我们做企业就像征战一样的，企业的发展一定是往前走的，但但可以自己来调整发展的节奏，但是资本不是这个规律，他要求你打出去，打出去，直到你战死在战场上，这就是资本趋利的本质”