5月23日起，苏宁电器增发5400股上市，募集资金24.3亿元。资金将主要用于在二三线城市新开200多家连锁店。

    有分析人士指出，随着一线城市市场的饱和，以及行业两大巨头纷纷加大对二三线城市的投入，苏宁和国美的角力主战场将逐渐从之前的一线城市，向二三线城市转移。

    布局中小城市

    公开资料显示，苏宁电器本次募集资金中的19.6亿元的资金将用于250家连锁店发展项目。苏宁计划运用租赁店面的方式在华北、西北、东北、华中、华东、华南发展250家连锁店，形成186.25亿元的销售规模。这250家门店将主要集中于华北、西北、东北、华中等地的二三线城市。

    事实上，早在2007年4月，苏宁电器董事会就已经确定了定向增发事宜。而与当初确定的增发7300万股相比，实际发行量减少了1900万股。对此，苏宁电器方面表示：“这是因为苏宁电器的股价较一年之前涨了很多，不需要发行那么多股了。”

    东方证券连锁商业行业分析师指出，对于苏宁电器这样一个门店就是效益的连锁企业而言，此次定向增发完成，将大大助推公司的快速发展。效果在明年第二季度就应该能显现出来。其中，最直接的推动是2009年开店速度将明显加快，门店布局进一步完善；同时，物流配送、后台系统和服务能力的建设提升以及核心门店资源的购置将得到资金暴涨。

    据了解，由于我国家电连锁行业竞争激烈，随着租金、人力资源成本的上升，家电连锁企业在一线城市的跑马圈地将逐渐转为向二三线城市的扩张。

    有分析人士表示，在国美收购永乐、大中、三联商社等地方家电诸侯后，盘子越来越大的同时，资金运作必然趋尽。而且，随着并购次数的增多，国美面临的挑战也将越来越大。记者了解到，目前为止，国美并没有能够从经营理念和市场定位上对收购公司做出有效的区隔。

    在产品价格趋同的情况下，要完美整合永乐、大中这些地方诸侯，对国美而言，无论在企业文化还是经营管理上，都存在很大的困难。这将必然使国美在全国市场的拓展速度受到制约，苏宁正是想利用这个时机，对二三线城市的市场进行大规模的拓展，达到“先入为主”的效果。

    稳健经营扩大网点

    一直以来，与国美的凌厉攻势相比，苏宁在战略上显得更稳健。

    中信证券零售行业分析师表示：“苏宁和国美两者在营销模式上有很大的不同。苏宁显得较为稳健，总是在建好了自己的配送中心之后，再开门店；而国美往往是把配送业务外包出去。在速度上苏宁比不上国美，但是显得更加稳妥。”

    并购永乐、大中、三联商社之后，国美资本扩张的脚步丝毫没有减缓的迹象。有市场人士指出，国美投资部看到更多的收购目标，今后将会加快并购的脚步，将更多的企业纳入旗下。2008年里，人们或许会看到国美更多的收购行为。

    但多次的并购给国美带来了一定的收效。时下国美门店数量已经突破1200家，而苏宁电器的门店数量仅为532家，两者相差了近一倍。根据国美电器5月27日发布的业绩公告，国美一季度营业收入达122亿元（未含大中电器），略低于苏宁电器的126亿元；净利润5.68亿元，高于苏宁电器的4.3亿元。