一种挑战。那么，国美通过上市介入资本市场，不仅可以缓解厂商的这种矛盾，同时也减少了国美利用银行借贷模式的风险，从而使国美在圈地的基础建在良性的资金基础之上。由此来看，国美、苏宁等企业的集中上市导致了家电连锁企业的扩张模式的变迁，更多地转向理性和健康的“圈地”方式。

　　从上市地和上市方式的选择上看，国美选择了通过借壳间接登陆香港资本市场的方式，而苏宁经过多年的努力也终于实现了内地A股市场的IPO，两者的选择各有自身的优势。

　　就短期看，苏宁一次性获得了足以支持其未来一到两年扩张的资金流入，但从长远来看，内地再融资环境却并不乐观：一方面再融资的时间、资金额度都受到限制，难以满足连锁扩张的持续性资金需求；另一方面，内地资本市场的投资者对于再融资的负面印象，将持续影响苏宁的直接融资。而对于国美来说，短期内借壳上市对于公司本身来说并没有资金流入，但是香港市场相对宽松的再融资政策将能使国美获得持续性的资金支持。

　　这一点在国内超市业的两家龙头公司联华超市和华联超市的直接融资历史上已经表现得比较明显：华联超市增发的一拖再拖，已经使公司在一定程度上错失了发展的良机，与联华超市的差距较2003年以前有逐步扩大的趋势。

　　单从融资能力而言，国美无疑比苏宁棋高一着，为自己的长远发展奠定了一个坚实的基础。

　　综合竞争优势比较

　　国美和苏宁作为一种新型的零售业态，已经取得了在家电零售市场的主导地位，传统的综合商场、百货大楼业态在竞争中逐步淡出家电销售领域。但是，面对命运未卜的厂商博弈、激烈的市场竞争以及外资零售企业的大军压境，国美和苏宁两家企业的综合竞争优势到底能否支撑它们中的一个成为最后的赢家呢？

　　布局速度

　　面对越来越激烈的家电零售市场竞争，在全国市场上跑马圈地的速度，成为衡量未来竞争优势的一个重要指标，因此，国美与苏宁均把市场布局开店的速度视为关系企业