11月17日，随着物美商业(8277.HK)的一纸公告，物美的“张文中”时代暂时终结。

    这则公告证实了“张文中协助有关部门调查”的传闻。公告称，根据香港联交所创业板证券上市规则17.10(披露的一般责任)的规定，公司董事会宣布张文中博士已于11月12日辞去董事长一职，并继续担任公司执行董事。同时，董事会选举公司执行董事吴坚忠出任董事长。根据公告，张辞职的原因则是“其正以个人身份协助中国有关机关进行调查，没有足够的时间履行董事长之职责”。

    有关“张文中被要求协助调查”的传闻最早始于今年7月份。

    据吴坚忠接受媒体采访时透露，张文中最后一次露面是在11月9日晚上，即母公司物美集团旗下首家大型百货公司新华百货开张前夜，张文中曾到店内巡视。但是，第二天的开幕仪式张文中就没有出席，而15日物美商业的相关董事会公告上，也是由吴坚忠代张文中签名。

    11月20日，张文中的秘书彭孝珍告诉中国经济时报记者：“即使协助调查，董事长也是可以主持工作的，只是到(调查)某一阶段，才不能主持工作，才需要进行公告。”

    但是，就在一个月之前的10月22日，本报记者就同一问题采访彭孝珍时，她当时表示：“董事长张文中仍然在正常工作，没有被‘双规’或者协助中纪委调查的可能性，现在社会上很多居心叵测之人多日不见董事长，便会放出各种小道消息。董事长和刘志华私交很好，所以引发了大家的猜测，但是物美及张文中都没有涉及刘志华、邱晓华案。”

    对于张文中的手机为何连日来始终关机，并且始终未在物美办公室出现，她当时的解释是：该手机号码是联通做活动时候赠送的，张文中只在出差时用来收短信，平时使用另外一部手机。董事长习惯在每天晚上的时候来物美看看，平时很少在办公室。

    上海新望闻达律师事务所律师宋一欣在接受本报记者采访时表示：“中纪委调查、双规是党内的行为，和法定的程序关系不大，但是由于接受调查使当事人实际上不能正常履行职务，公司就应当依据《证券法》、《公司法》及上市公司信息披露的有关规定，及时进行相关披露，告知投资者。明明已经被调查或党内处分，却说正常工作，显然是一种对投资者隐瞒的行为。”

    受累于“第一桶金”？

    据知情人士称，张文中是因为房地产的问题被有关部门调查的，由此又牵出了张文中收购物美商城(物美商业大股东物美投资的前身)时“第一桶金”的来源问题，收购资金涉及到违规从银行贷款进行担保，与张文中同时协助调查的还有中期集团董事长田源。

    与物美情况类似，中期集团对普通员工及外界一律统一口径：“董事长在国外进行业务考察。”中期集团内部一位人士告诉本报记者，已经有段时间没有见到田源了，而且家里电话也没人接，但是公司有人依然可以与田源进行电话联系。

    物美商城曾是中国诚通集团的一块资产，由于常年亏损，诚通集团将其处理给了张文中。1994年，张文中连同中国国际期货经纪公司等股东成立物美商城，注册资本7500万元人民币。

    中国诚通集团于1992年由原物资部直属物资流通企业合并组建，负责国家重要生产资料指令性计划的收购、调拨、仓储、配送任务。1992年底，田源担任中期集团董事长；在1997年至2002年期间，兼任中国诚通集团董事长。

    11月21日，中国经济时报记者就张文中被调查的原因及这一事件对公司的影响等问题分别致电物美办公室、董秘办、宣传处，但相关工作人员互相推诿，不愿接受采访。其中一位女士表示：“不是不接受采访，而是公司最近事情比较多，好多情况还不清楚，不能乱说。”

    影响几何

    11月21日，物美商业旗下控股的另一家内地上市公司新华百货(600785)也发布了“控股股东董事长辞职”的相关公告。

    该公司董秘办人士在接受中国经济时报记者采访时也谈到：“大股东没有参与新华百货的经营活动，因此对公司没有实质性的影响。公司也同大股东进行了沟通，因为现在对物美以前的问题还没有定论，对公司目前战略上的操作也不会有影响。”

    世纪证券商业零售业分析师吕丽华在接受本报记者采访时则认为：“民营企业最怕创始人出事，一般而言，民营企业多以创始人为中心，一切公司战略、策略都是由一个人拍板决定，若创始人出事的话，往往会引发管理团队的混乱及派系斗争。而且，突发事件导致去职与退居幕后不同，新任领导也没有那么快能上手，能否延续过去的公司战略及策略，及如何处理公司已经做出的投资及扩张部署都是未知数，风险较大。新任董事长吴坚忠是物美创办的元老之一，今后的调查会否涉及到吴坚忠都很难说。”但她同时也认为，如果新任领导能够采取一系列有效措施消除负面因素，使公司走上正常轨道的话，物美本身的质地还是不错的。据前述知情人士称，吴坚忠一直是张文中的左膀右臂，对张文中的经营理念、公司战略也十分熟捻，个人能力也一直为物美上下认可。但张文中在公司管理方面一直以事必躬亲著称，公司大事吴坚忠多与张文中商量行事，并不能自做主张。

    吕丽华认为，张文中的离任势必会在物美商业复牌后造成压力，而且物美商业自年初以来股价已经累计上涨了85%。许多投资者正是被物美商业高素质的管理团队所吸引，而张文中是该团队的核心人物。从新华百货的11月的走势来看，负面影响已经在股价上有所反映，在股指叠创新高的情况下，股价却频频创出股改后的新低。据外电报道，一直关注物美商业的香港新鸿基投资分析师Jenny Chan称，如果张文中离任，物美商业的扩张计划将可能受到影响。Chan维持对该股的买入评级和8.65港元的目标价，但她也表示未来可能会重新考虑自己的评级。

    上周四物美发公告称终止通过花旗银行以每股6.6元的价格配售1亿新股的计划。吕丽华指出，这可能会使物美收购江苏时代超市的计划夭折，因为按照约定，物美将向江苏时代超市方面支付11.41亿元，但由于配股集资不成功，物美账面没有这么多钱，而且受张文中被调查影响，银行方面未必敢贷款给物美，如发行债券也同样会受影响。据媒体报道，物美目前账上只有不到6亿元现金。

    知情人士透露，在物美最近一次的电话会议上，财务总监徐莹称，公司已经就董事长张文中被调查的消息向卖方通报，对方并没有收回或不进行交易的要求。有关收购江苏时代超市50%股权的交易现阶段正按计划进行审批及尽职调查，假如一切顺利，交易仍可按计划在12月底完成。虽然集团早前配股计划不成功，但并非单方面依赖配股集资，部分资金可以现金5.7亿元支付，余下可发股份应付，或者集团也可考虑银行贷款及发行债券，即使不配股，也有足够现金应付需要。她表示，现阶段没有物美商业复牌时间表，但物美商业不复牌并不是受到某些障碍，而是属于正常程序。吴坚忠在这次会议上表示，11月份前19天可比较店铺销售增长达15.5%，处于平均以上水平，物美与货品供应商的关系维持正常，产品供应丰富，集团发展计划及策略没有作出调整。