近年来闹得沸沸扬扬的武汉商业上市公司大重组，终于拉开大幕。昨日，武商、中百、中商三家商业公司同时发布公告称，武汉国资公司以这三家公司国有股作为出资，成立武商联集团。这意味着，一个年销售规模超过238亿元的商业航母即将浮出水面。 

　　按照惯例，“同一个老板”不会眼睁睁地看着自己旗下的公司互相拼杀。

　　“武汉商联”正式浮出水面，给武汉商界带来的最大猜想之一是，今后武汉国字号的商家会否因此终结多年血淋淋的“窝里斗”，而各有分工，形成一致对外格局。

　　“相信重组后‘内耗’将会减少，原因就是这几大家在武汉有可能就此实现错位竞争、差异化经营。”长江证券资深分析师邵稳重如是说。

　　此前，虽然这三大商业上市公司都是武汉市国资公司控股，但单就在武汉三镇的竞争上，中商和武商、中百和武商量贩始终是“贴身肉搏”的对头。以超市为例，在武汉每一个商业区，几乎都能看到中百和武商量贩较劲。

　　中商和武商两大百货公司，一度也是“你买100赠100”，我就“买100赠150”地打过来的。

　　虽然到目前为止，谈及具体的业务重组思路尚不清晰，但此前市场已屡有传闻，武汉商联成立后，极有可能会对旗下上市公司进行资源整合，所有优质百货资产将置入鄂武商，将所有超市资产置入武汉中百，由此将两家公司打造成相对垄断湖北区域的最强的百货零售商和超市零售商。

　　业界认为，即便有此动作，考虑到此次重组涉及3家上市公司，这种整柜台式的业务重组进程不可能一蹴而就，而会需要相当长时间。

　　武商联集团将怎样架构 可能对三家公司“合并同类项”

　　武商联集团将怎样架构？消息灵通人士称，有可能效仿上海“百联模式”，对武商、中百、中商的经营业态，采取“合并同类项”的方式予以整合。

　　他说，相关人士此前的举动，已显现出了这一趋势。

　　今年1月19日，原武汉市领导程康彦、吴玉梅一行考察上海百联集团。一同前往考察的还有武汉市商业局局长林肖滨、武汉市国有资产经营公司总经理杨国霞以及市属三大商贸集团武商董事长刘江超、中百董事长汪爱群、中商董事长严规方。考察团对“百联模式”十分推崇，并有意效仿。

　　据该消息灵通人士分析，整个重组步骤可能分为两步——

　　第一步是成立集团公司，武汉国资公司将以股权出资的名义，把持有的三家上市公司股权过户到集团公司名下。

　　第二步也是最重要的一步，即效仿上海百联集团成立时的操作手法，对武商、中百、中商经营的百货、超市等业态，以“合并同类项”方式整合，让每家公司以一种业态为主。

　　谁来执掌这艘商业航母 王冬生有可能担任董事长

　　新组建的武商联集团，无疑将是一艘行驶在商海的大型航母。

　　从武商、中百、中商三大集团涉及的经营业态来看：百货商场近20家，大型超市有100余家，便民超市近400家。此外，还涉及家电卖场、物流等等。涉及员工近6万人，销售规模达239亿元。

　　谁将掌舵这艘航母呢？据接近重组工作的相关人士透露，去年12月离职的原武商集团董事长王冬生，将有望担任武商联董事长；中百集团董事长汪爱群将担任武商联总经理；中商集团董事长严规方将担任武商联党委书记。王冬生当时的离职，就是为了集中精力参与武汉商业重组事项。

　　但这一消息没有得到证实。昨日，记者就此与王冬生、武商现任董事长刘江超，及武汉市商委、武汉国资公司等方面电话联系，不是关机就是四个字“无可奉告”。

　　三只商业股谁更具想象力？

　　同样是重组的消息，昨日三家上市公司股价表现却出现耐人寻味的分化现象：武汉中商牢牢封在涨停线上，而另外两只则出现了冲高后迅速回落的走势。

　　武汉新兰德证券投资顾问有限公司研究主管余凯认为，市场理解整合后的“武汉中商”可能作为“壳资源”来处理，为其未来走势留下了更大想象空间。

　　他说，业内较认同的整合思路有两种：一是将鄂武商作为“武商联”整体上市的平台。至于武汉中百，不排除通过私有化对其进行回购，然后整合武商仓储超市类资产后再拿到海外市场上市的可能。而武汉中商因特色不鲜明，有可能被作为壳资源处理。

　　还有一种思路是，武汉中百和武汉中商的百货类资产注入到鄂武商，鄂武商和武汉中商的超市类资产则被注入到武汉中百。在这种思路下，武汉中商被作为壳资源处理的概率仍然最大。

　　余凯认为，由于当前市场上对于“净壳重组”题材的认同度非常高，因而武汉中商相比其它两家，重估价值也自然得到了股市更多的青睐。

　　不过，此间一不愿意透露姓名的证券研究人员称，从全国范围看，目前商业重组成功的并不多见。“武商联”现在也只是走出了第一步，对于未来可能出现的结果，现在“只能说还需要观察”。

　　（楚天都市报　记者龙滢　黄海　王予 实习生周杰）