虽因重组郑百文闻名市场的三联集团因一桩不足5000万元的债务纠纷而失去三联商社的（600898）第一大股东地位。2月14日，三联集团持有的三联商社2700万限售流通股拍卖在济南举行。最终，11号买家山东龙脊岛建设有限公司以19.9元/股的天价竞得该股权，将成为公司第一大股东。三联集团仍持有2278.26万股，退居第二大股东地位。

    成交价每股19.9元

    2008年2月2日，山东齐鲁瑞丰拍卖有限公司在本报发布公告称，受司法部门委托，定于2008年2月14日9时公开拍卖山东三联集团有限责任公司持有的三联商社股份有限公司2700万限售流通股股权，参考价2.48元/股。

    2月14日上午9时，由齐鲁瑞丰董事长李伟亲自主持的拍卖会在济南市新世纪大酒店如期举行。李伟用10分钟时间详细介绍完拍卖规则以及关于此次拍卖的特别声明后，拍卖正式开始。

    在拍卖师报出2.48元的起拍价后，三家来自济南、一家来自辽宁的共四个买家迅速进入了激烈竞争中，2.6元、2.7元、2.8元……9.7元，这已超过前一交易日的收盘价9.68元。但是价格仍以每次0.1元的加价幅度迅速攀升，现场成为了11号买家和77号买家的角逐，另外两买家选择了沉默。11号和77号交替举牌，竞争进入白热化状态。19.9元！在11号买家报出这一报价后，77号并没有迅速跟进报出20元，现场陷入了沉默，大家都在屏气凝神，关注着这一桩股权到底花落谁家。“19.9元一次，19.9元二次、19.9元三次，成交”，李伟一槌定音。最终被11号买家以19.9元/股的天价竞得，此价格较2月13日三联商社股票收盘价的9.68元溢价高达106%，价格之高令所有在场人士咋舌。

    此次拍卖前，三联集团共持有三联商社4978.26万股，占三联商社总股本的19.71%，此次拍卖后，三联集团的持股数降到2278.26万股，持股比例低于10%，第一大股东地位旁落他人。

    知情人士透露，对于此次拍卖三联集团也势在必得，连续多次参与竞价的77号就是三联集团旗下一关联公司，但最终却因对方出价太高而失利。

    神秘买家

    11号买家在整个拍卖过程中表现坚决，表现出对该等股权势在必得的气势。拍卖结束后，面对诸多媒体的追问，他们也坚决不透露自己的身份。后经本报记者多方打探得知，11号买家为山东龙脊岛建设有限公司。

    记者查询该公司工商注册资料后了解到，山东龙脊岛成立于2007年4月19日，注册资本1000万元，注册地址在济南市泺安路11号，法定代表人为王廷岭，经营范围包括环境工程、水资源基础设施、文化体育设施的投资建设；房地产投资；投资咨询；会展服务等。山东龙脊岛的两个股东为山东普华经贸有限公司和山东瑞德经济发展有限公司，分别认缴出资额为600万元和400万元。

    记者进一步查询这两家股东单位的相关信息发现，山东普华经贸成立于2002年9月6日，注册资本1000万元，注册地在济南市工业南路中段44号，法定代表人为张伟，经营范围包括建筑材料、钢材、服装、纺织品等的批发、零售。公司两个股东为张伟和杨连军两个自然人，分别出资700万元和300万元。

    山东瑞德经济发展有限公司成立于1998年3月20日，注册资本2000万元，注册地在济南市舜耕路6号，与山东龙脊岛为同一法定代表人王廷岭，经营范围包括建筑材料、钢材、木材、纺织品等的销售；商品中介服务；对国内商业、工业项目的投资等。公司两个股东为杨兴东和王廷岭两个自然人，分别持股45%和55%。

    三联集团套现获利不菲

    对于三联集团而言，此桩股权被司法执行，使其失去了上市公司第一大股东地位，现场的三联集团人士也一脸沮丧。但细细算来，三联集团通过主动或被动减持三联商社股权套现，重组郑百文获利甚丰。

    三联集团借壳郑百文实现家电连锁资产上市，粗略估算当时三联集团整个重组成本不足6亿元，获得郑百文50％股权。最近一年多的时间里，三联集团多次主动或被动减持上市公司股票进行套现，累计卖出63586419股，回收资金约6亿元。此次2700万股权拍卖，拍卖总价款达到53730万元。此外，三联集团在此次拍卖后仍持有三联商社2278.26万有限售条件流通股，按照当前二级市场价格计算价值约2亿元。

    天价悬疑

    此次拍卖进展顺利，但业内人士还是对于拍卖提出多个疑点。此次三联集团持有的上市公司股权被司法执行拍卖，缘起于三联集团从中信银行一笔不足五千万元的债务纠纷。一位当地的业内人士表示，三联集团虽然近几年资金较为紧张，但作为山东省重点扶持的八大企业集团之一，以其在当地的影响力及其自身实力，还不至于因为一笔不足五千万的贷款而最终落得失去上市公司第一大股东地位的下场。三联集团为何会因为这么一个不大的事情失去了上市公司第一大股东地位，从而有可能失去一个资本运作的平台，让人颇为不解。

    对于拍出的19.9元/股的价格，业内人士对于这样的天价表示惊讶，认为对于一家每年都在亏损边缘的上市公司，拍出这样的高价的确有点非理性；虽然第一大股东的地位可以有一定的溢价，但是对于新的大股东来说，持有2700万股的数量，仅略高于三联集团的2278.26万股，持股比例极为接近，除非新的第一大股东在二级市场上已收集到了足够的筹码，否则能否实现对上市公司的真正控制还很难说。此外，三联商社的运营对三联集团有较强的依赖性，新的大股东要真正实现对上市公司的资产运作也并非易事。值得注意的是，19.9元的成交价格几乎就是公司股票在2007年5月30日创出的高点19.97元。

    业内人士指出，对于山东龙脊岛这个注册资本仅为1000万元的公司而言，此次竞拍无疑上演了一次“蛇吞象”，其能否在约定的五个工作日内按照拍卖规则交齐53730万元的拍卖价款，尚有待观察。